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来源：雷达Finance
雷达财经出品 文|周慧 编|孟帅
因一则被投资者举报的文章，市值超250亿的光学巨头欧菲光陷入实控人“掏空”公司资产疑云。
8月7日，《消费者日报》报道称，其接到投资者举报：欧菲光实控人蔡荣军通过体外企业进行利益输送、掏空上市公司欧菲光。
面对这一指控，欧菲光于8月9日发布澄清公告称，相关内容系网络谣传，其已向相关媒体发出《撤稿通知函》，要求删除不实报道并停止传播。同时，针对不实报道及误导性信息，公司已报案处理。
雷达财经注意到，此番陷入实控人“掏空”公司资产疑云的欧菲光，曾是“果链”中的一员。但在2021年，苹果终止了与欧菲光的合作。被踢出“果链”后，欧菲光的业绩一度遭受不小的冲击。
今年第一季度，欧菲光交出一份营收、净利双降的业绩答卷，公司单季实现营收37.29亿元，同比下降23.6%；录得归母净利润亏损2.47亿元，亏损规模同比扩大超3倍。
截至8月11日收盘，欧菲光报7.26元/股，股价较前一交易日下跌1.89%，市值约253.8亿元。
实控人被指“掏空”公司，欧菲光辟谣否认
据《消费者日报》8月7日报道，其日前接到投资者举报称，欧菲光实控人蔡荣军通过体外企业进行利益输送、掏空上市公司欧菲光。
此次举报直指蔡荣军新设的体外公司——新菲光。举报称，新菲光通过不公平关联交易、技术无偿输送、成本转嫁及资金占用等手段，系统性掏空上市公司，将高景气赛道利润与估值转移至蔡荣军的个人腰包，严重损害中小股东利益。
上述举报材料认为，欧菲光为新菲光生产光模块光学组件、玻璃桥、精密结构件等产品，代工毛利率仅5%-8%；而新菲光负责组装800G/1.6T光模块整机并对外销售，整机毛利率高达18%-25%。
“关于两者关联交易，公司公告仅模糊表述参照市场定价，从未披露第三方比价文件、独立公允定价评估报告，存在人为压低上市公司零部件售价、向实控人私人企业转移利润行为。”
上述举报还提到，蔡荣军同实控人旗下新思考电机采用完全相同模式，早年从欧菲光拆分VCM马达核心业务，上市公司承担全部研发成本，成熟后高毛利业务归实控人私人企业。
随着舆情的持续发酵，欧菲光于8月9日发布澄清公告，从研发投入、经营关联模式、业务情况等方面对上述传闻进行了回应。
研发方面，欧菲光称其与新菲光、新思考研发目标、技术路线、产品应用场景各不相同，公司主要聚焦光学镜头模组、摄像模组封装、车载光学组件等方向，未涉及WLG晶圆级玻璃、高精度光学耦合等CPO核心工艺的研发。
“公司研发形成的工艺、技术、专利均服务于本公司产品，不存在与新思考、新菲光互相通用、共享的研发技术及专利，亦不存在由公司承担研发亏损风险但将成熟工艺无合理授权或技术转让费直接复用于新菲光光模块产品的情况。”
针对经营管理与业务情况，欧菲光则表示，三家公司均独立运营，其生产经营场地并不相同。
同时，公司与新菲光在业务模式与产品线上完全独立，不存在为新菲光生产或代工该报道所述光模块光学组件、玻璃桥、精密结构件等产品，不存在人为压低公司零部件售价、向新菲光转移利润的行为。
此外，欧菲光还在公告中披露了其与新菲光、新思考的关联交易情况。2023年至2025年，欧菲光与新菲光发生的关联交易金额合计为123.48万元，系2023年向新菲光出租厂房所致。
同期，公司与新思考的关联交易金额分别为3.26亿元、4.32亿元、5.95亿元，主要为向新思考采购马达产品和服务。
欧菲光强调，相关报道所述内容系网络谣传，公司已正式向相关媒体发出《撤稿通知函》，要求删除不实报道并停止传播。
同时，针对相关不实报道及误导性信息，公司已报案并采取必要法律及应对措施，将依法追究相关主体的法律责任，维护公司及全体投资者的合法权益。
去年“增收不增利”，一季度亏损同比扩大
舆论风波之外，欧菲光近来的业绩表现难言出色。
财报显示，2025年，欧菲光实现营收221.5亿元，同比增长8.38%；录得归母净利润0.42亿元，同比减少28.69%。
对此，欧菲光表示，报告期内，公司聚焦核心主业，不断提升创新能力；同时稳步拓展新业务领域，新领域产品收入实现显著增长，从而促进公司总体营业收入稳健增长。
但由于报告期内公司少数股东损益同比增加，导致了归母净利润相应减少。
分产品来看，欧菲光的营收主要由智能手机产品、智能汽车产品、新领域产品三大板块构成。
其中，智能手机产品去年实现收入165.79亿元，同比增长2.39%，营收占比高达74.85%，系公司营收的绝对主力。
同期，公司智能汽车产品营收为27.43亿元，同比增长14.3%；新领域产品则贡献营收27.76亿元，同比增长率高达58.73%。
不过，营收齐齐实现增长的同时，欧菲光这三大业务的毛利率却均出现下滑。
2025年，欧菲光智能手机产品、智能汽车产品、新领域产品的毛利率分别降至9.72%、8.55%、15.59%，同步分别下降1.72、0.15、1.39个百分点。
受此影响，欧菲光去年整体毛利率为10.32%，与2024年的11.6%相比减少1.28个百分点。
而在成本费用方面，不断增长的研发支出也在一定程度挤压了欧菲光的利润空间。2025年，欧菲光研发费用达10.8亿元，同比增长2.12%。
同花顺iFinD数据显示，2021年至2025年，欧菲光五年累计研发费用高达56.87亿元，但从其利润表现来看，这些投入尚未有效转化为业绩增长动力。
步入2026年，欧菲光的经营状况进一步恶化：公司单季实现营收37.29亿元，同比下降23.6%；录得归母净利润亏损2.47亿元，亏损规模同比扩大319.75%。
被踢出“果链”后，光学巨头另谋出路
天眼查信息显示，欧菲光集团股份有限公司（简称“欧菲光”）注册成立于2001年，位于广东省深圳市，是一家以从事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业。
值得一提的是，欧菲光曾是“果链”中的一员。据证券日报，2016年11月，欧菲光通过收购广州得尔塔影像技术有限公司（简称“广州得尔塔”），正式进入苹果供应链。
加入“果链”后，欧菲光主要为苹果提供触控模组（应用于低价iPad）及光学产品（应用于手机摄像头）。
傍上苹果“大腿”后，欧菲光的业务规模迅速扩大。2017年至2019年，公司营收从337.91亿元迅速攀升至519.74亿元。
不过，自2020年下半年起，市场上却开始流出“苹果将欧菲光剔除供应链名单，iPad触控订单全数回归台厂，由业成GIS与宸鸿TPK供货”的传言。
当年9月，欧菲光发布澄清公告称，多年以来，公司一直在为美国大客户提供产品和服务，公司与美国大客户的合作良好，订单情况持续稳定，未出现“被美国大客户剔除供应链名单”的情况。
但次年3月16日，欧菲光发布《关于特定客户业务发生重大变化的公告》，证实了其与苹果“分手”的消息。
欧菲光在公告中提到，公司于近日收到境外特定客户的通知，该客户计划终止与公司及其子公司的采购关系，后续公司将不再从该客户取得现有业务订单。
欧菲光同时披露，2019年经审计特定客户相关业务营业收入为116.98亿元，占2019年经审计营业总收入的22.51%。
雷达财经注意到，在此之前，欧菲光还曾发布公告称，公司计划与闻泰科技签订《收购意向协议》，向其出售广州得尔塔全部股权和公司及其控股公司在中国及境外所拥有的（除广州得尔塔外的）与向境外特定客户供应摄像头相关业务的经营性资产、无形资产。
彼时，欧菲光表示，该协议的签订有助于其聚焦消费电子、车载等多领域的光学及微电子等核心业务，持续优化公司内部资源配置和业务结构，提升高附加值产品占比，提高公司整体运营效率和盈利水平，促进公司的长远发展。
但就业绩表现来看，失去“果链”企业身份后，欧菲光经历了一段漫长的“阵痛期”。2020年至2022年，欧菲光连续三年交出营收、净利双降的财报，三年累计亏损逼近百亿规模。
此后，欧菲光逐步转入华为、小米等国内厂商的供应链体系，同时积极布局智能汽车业务板块，并持续拓展新领域业务。
在欧菲光的一番努力下，公司终于在2023年实现扭亏为盈，全年营收达168.63亿元，归母净利润为0.77亿元。
然而，好景不长，2024年、2025年，欧菲光的归母净利润却再度出现下滑；且2023年至2025年，欧菲光的扣非净利润均处于亏损状态。
面对当下的盈利难题，欧菲光选择加码布局光通信赛道，以寻求新的业绩增长点。
今年7月，欧菲光设立江西欧菲光学微纳器件有限公司。同月，欧菲光参股成立芯光联（深圳）半导体有限公司。
8月6日，欧菲光又通过官方公众号披露，公司近日以“受让老股+增资”的方式，投资合肥中科岛晶科技有限公司，取得后者投后51%的股权，成为其控股股东。
公开资料显示，中科岛晶成立于2023年，在玻璃基先进封装领域深耕多年，掌握玻璃微孔加工、玻璃微孔金属填充、玻璃结构加工、玻璃基多层布线及植球等核心工艺。
关于欧菲光的后续发展，雷达财经将持续关注。
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责任编辑：杨红卜
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